编辑｜黄志远

文旅资源开发与运营

一、总投资200亿元的新密恒大文旅康养城项目成功签约

8月20日，新密恒大文旅康养城项目成功签约。据了解，新密恒大文旅康养城项目计划总投资约200亿元。建设地点规划为新密市城北区，西至永伟开发区，北至横岭，东至米登堡开发区，南至清坪山，包括整个清河村，项目净用地面积约2229亩。项目以绿色、生态、健康、低碳为理念，规划打造集儿童世界、健康谷为一体的多功能文旅康养城。

新旅产业研究院观点：过去几年，一大批房地产企业开启多元化战略，而作为行业领头羊的恒大集团率先完成多元化布局，构建了地产、​​健康、文旅、新能源汽车四大产业板块。从产业市场来看，包括地产、文旅、健康、新能源汽车都拥有数十万亿的市场前景，足见恒大集团战略布局的前瞻性。

文旅业务是恒大集团多元化发展的抓手之一。早在十年前，恒大就设计规划了海花岛文旅项目，开始探索文旅产业。但2017年，恒大公布“恒大儿童世界”建设计划，才真正被外界视为恒大对文旅产业的深度布局。目前，恒大已成功打造海花岛度假区项目，同时打造了恒大儿童世界和恒大水世界两大产品，均具备“全室内、全天候、四季”的属性。 目前，恒大儿童世界已布局15家，预计2022年起陆续开业。从恒大文旅项目的区域布局来看，一线、二线、三线城市都有，但在热门旅游城市和消费中心城市的布局相对较少，一定程度上避开了成熟IP和文旅公司的边缘。其中，恒大在江苏投入重金，在苏州、镇江、南通、徐州均有项目布局。从项目策略来看，多数项目遵循传统的“文旅+商业+地产”模式。

在大健康业务板块方面，2017年恒大正式宣布启动健康产业新模式：恒大健康谷，通过“租、买、游”的会员制，为客户提供健康养老服务。目前，恒大健康谷在全国已有24家，湘潭、南京、焦作、沈阳4家园区已试运营。同时，恒大健康还与中山大学第一附属医院、英国伯明翰大学、普莱康医疗咨询有限公司等开展合作，进一步加码大健康业务。

该项目以“文旅+康养”为核心引擎，恒大的产业资源优势和项目经验将助推该项目顺利建设。项目所在地新密市交通便利、腹地资源丰富，文化底蕴深厚、旅游资源丰富，文旅产业正处于快速发展阶段，2019年接待游客超过900万人次，实现旅游综合收入66.8亿元。恒大项目落户新密，将为新密市县域旅游高质量发展注入新动力。

文化旅游分布与服务

2、游溪影视酒店完成7500万元股权及1亿元债权融资

8月19日，有希电影酒店宣布完成1.75亿元新融资，投资方包括沸点资本、多彩投资平台等，其中股权融资7500万元，债权融资1亿元。有希成立于2017年，以电影IP为切入点，切入中端酒店市场进行差异化运营，将现有经济型酒店改造为电影主题酒店，以“私人影院+住宿空间”满足新一代消费者对体验式住宿的需求。

目前，游戏已签约项目300余个，开设标准门店近50家。创始人贾超表示，“新一轮融资将主要用于落地城市的精细化运营，目标是2021年在全国各大城市开设游戏影城酒店。同时，我们把持续提升C端用户体验视为重中之重，团队将继续深度打造产品，为新一代用户提供像迪士尼乐园一样独特的线下体验。”

新旅产业研究院观点：在消费升级、大众消费中端的驱动下，中端酒店市场发展迅猛。据麦肯锡预测，中国中端酒店市场潜在消费人群预计将以每年10%左右的速度持续扩大。产品供给端，华住、格林、锦江、首旅、开元等本土品牌和希尔顿、万豪、雅高等外资品牌均加大对中端酒店市场的投入。但中端酒店市场仍存在结构性缺口，优质产品仍显不足，市场发展潜力巨大。同时，目前中端酒店市场相对分散，新品牌进入和崛起的机会仍较多。

在中档酒店的产品特色打造上，IP化、智能化、社交化成为趋势。对于中档酒店来说，不仅要注重硬件设施和软件服务，主题IP的融入、文化调性的体现尤为重要。此外，社交空间与活动的植入也成为标配。

作为中端酒店市场的新锐品牌，游溪影视酒店以“酒店+电影IP”为核心，通过主题客房场景打造、电影沉浸式服务、电影沙龙、明星见面会等形式，为消费者提供沉浸式住宿及文化娱乐消费体验。盈利模式上，除了“酒店运营+私人影院”收入，游溪也在影视IP衍生品、影视资源等方面不断拓展，收入相对多元化。从运营数据来看，已运营的酒店中，客人每晚平均沉浸于电影中的时长为4小时，平均入住率超过95%，复购率达70%，用户粘性较高。同时，其投资回收期为8至30个月，运营效率优于同类产品。此外，游溪影视酒店的管理团队拥有丰富的行业经验和资源，创始人兼CEO贾超拥有10年酒店开发和管理经验。

从游西影城的融资轨迹来看，公司曾获得真顺基金800万元天使轮投资、IDG资本、不火创投亿元A轮投资、星光文化、不火创投数千万元A2轮融资。本轮投资方沸点资本成立于2016年3月，管理4支基金，资金规模近20亿元，主要关注TMT、文化娱乐、体育、影视、安防等领域的新兴创业项目，在文旅领域投资了旅行俱乐部悦旅汇。在资本的支持下，游西影城有望进一步抢占中端酒店市场，凭借跨界创新和运营管理能力做大做强。

文旅资本市场

3、京东入股北京首旅汇联科技，成为其第二大股东

天眼查8月17日数据显示，北京首旅汇联科技有限公司发生工商变更，投资人新增京东商城（JD.NASDQ，09618.HK）关联公司宿迁新东腾商务服务有限公司、江苏京东邦能投资管理有限公司。王国辉退出公司法定代表人、董事长职务，由陆长才接任，新增郑宇为董事。同时，公司注册资本由1亿元增至约1.43亿元，增幅42.86%。

首旅汇联科技有限公司成立于2019年1月，经营范围包括会议服务、入境旅游业务、食品销售、互联网信息服务、道路货物运输等。目前，公司第一大股东为首都旅游集团有限公司，持股63%，第二大股东为宿迁市新东腾商务服务有限公司和江苏京东邦能投资管理有限公司，各持股15%，第三大股东为上海绿霸企业管理咨询中心（有限合伙），持股7%。

新出行产业研究院观点：对于互联网巨头来说，具有持久发展潜力和高附加值的文旅板块一直是布局的重点，京东也不例外。早在2010年，京东就开始布局旅游业务，成立了京东全资子公司北京京东旅行社有限公司。2014年初，京东相继收购今夜酒店特供和邮轮海游网络集团。2014年6月，京东宣布推出京东旅游频道，迈出了实质性的一步。2014年12月，京东向途牛投资5000万美元，半年后又向途牛注资3.5亿美元，成为第一大股东。同时，途牛将获得京东旅游度假频道网站和移动端5年免佣金独家运营权，途牛的旅游产品将开始在京东平台全面铺开。

虽然京东不断注入资金、流量等资源，但因为市场竞争激烈，加上自身商业模式的缺陷，途牛在过去几年陷入了经营困境。对于京东来说，这不仅是一次失败的投资，更是其在文旅产业布局的不足。而另一方面，其竞争对手阿里的飞猪、百度的携程都已成为行业领头羊，腾讯的马蜂窝也成为行业中一股不可忽视的力量。

但京东并未放弃文旅市场这块大蛋糕，继续在文旅领域大举投入。2020年其在文旅领域的动作尤为频繁，意图抄底重塑文旅版图。2020年4月，京东全资子公司宿迁汉邦斥资4.5亿元认购凯撒旅游非公开发行的股份，交易完成后京东持股比例达7.37%。同时与凯撒旅游达成协议，凯撒旅游的产品将纳入京东生态，补充京东旅游二级渠道“商旅”频道下的产品供应链，进一步丰富京东旅游产品生态，摆脱目前文旅产品供给过度依赖途牛的局面。 7月8日，京东以2.5亿美元参与“印尼版携程”Traveloka战略融资，链接全球航空资源。8月16日，京东与携程签署战略合作协议，携程核心产品供应链将接入京东平台。京东与携程在消费流量、旅游供应链等方面各有千秋，两者联姻可实现优势互补。

此外，7月13日，京东与首旅集团签署《战略合作框架协议》，共同推进线上线下深度融合，共同探索旅游产业战略合作。京东投资北京首旅汇联科技，是该合作框架的进一步推进。京东在智慧服务、智慧城市、场景数字化等方面的优势，将助力首旅集团传统消费实体企业实现全面数字化转型，实现线上线下数据融合互通。目前，首旅集团旗下拥有132家知名品牌公司，在全国近400个城市拥有7000多家实体门店。同时，对于京东来说，与首旅集团合作可以进一步拓展其数字科技业务服务场景。同时，首旅集团庞大的酒店、旅行社、景区等资源将注入京东平台，进一步扩大京东的文旅产品供给。 未来京东能否重振文旅板块、在文旅市场又会有怎样的新动作，新旅行产业研究院将持续关注。

4. Airbnb正式提交IPO申请

8月19日，Airbnb表示，已向美国证券交易委员会（SEC）提交了在美国股市上市的申请，但未透露细节。Airbnb表示，公司计划出售的股票数量和股价尚未确定，首次公开募股（IPO）的时间也尚未确定。

Airbnb总部位于加州旧金山，成立至今已有12年，外界一直关注其上市计划。Airbnb首席执行官布莱恩·切斯基此前对媒体表示，他正在筹备IPO，而今年3月美国爆发了新冠疫情。新冠疫情给Airbnb的业务带来了巨大的不利影响，Airbnb预计今年公司营收将只有去年的一半。今年5月，Airbnb宣布裁员1900人，约占员工总数的四分之一。

新旅产业研究院观点：Airbnb是在线短租的鼻祖，也是共享经济的先行者。自2007年成立以来，业务发展顺利，得到了全球消费者、房东和顶级投资机构的广泛认可，并获得了大量融资。目前，Airbnb在全球拥有超过600万个房源，超过全球七大连锁酒店的房间总数，覆盖全球超过10万个城市。与此同时，Airbnb催生了无数类似模式的初创公司，推动着全球在线短租市场的变革。

从Airbnb的业务扩张逻辑来看，其从民宿起步，随后进入酒店市场，进而布局长租公寓和写字楼，不断扩大房源规模和类型，满足消费者多样化需求，实现更大的流量效率转化。在拓展住宿业务的同时，Airbnb不断向目的地旅游产品和服务渗透，为消费者提供多样化的体验场景，延伸产业链。其业务版图的扩张一方面依靠内部孵化，另一方面不断收购，动作迅速。Airbnb先后收购了针对残障游客的短租平台Accomable、丹麦场地预订初创公司Gaest和酒店预订网站HotelTonight。

从经营业绩来看，Airbnb 表现出比 Uber、WeWork、Lyft 等共享经济“合作伙伴”更强的盈利能力。2019 年初，Airbnb 发出内部信称，公司已连续第二年实现息税折旧摊销前利润（EBITDA）。不过，2019 年，为了给上市计划造势，Airbnb 的营销费用激增，导致出现亏损。

Airbnb原本预计2020年将实现盈利，但由于新冠疫情的爆发，Airbnb的业务遭受巨大打击。截至2020年6月30日的第二季度，Airbnb营收跌至3.35亿美元，较去年同期的10多亿美元下降67%。此外，Airbnb估值在巅峰时期曾达到310亿美元，但今年4月，Airbnb通过债务和股权融资筹集了20亿美元，估值跌至180亿美元，几乎腰斩。

此外，2019年上市的两家共享经济公司Uber和Lyft在二级市场表现不佳，投资者对共享经济的热情明显降温。Airbnb依然选择在今年上市，多少让人有些意外。但Airbnb此时上市也在情理之中，或许是受到现金流短缺、投资者压力、员工期权兑现压力等多重因素影响，也可能是为了搭上美股大涨的列车。同时，Airbnb业务复苏或许也为其带来“信心”。据《纽约时报》报道，在Airbnb近期举行的内部发布会上，该公司报告称其6月和7月的总预订量已恢复至2019年的水平。

此外，值得注意的是，为了应对疫情、筹备上市，Airbnb 已经开始“勒紧裤腰带”，公司在 3 月份终止了所有营销活动，预计节省 8 亿美元现金。5 月初，CEO 在一封公开信中宣布裁员 25%，裁员近 1900 人，相当于员工总数的四分之一。

目前全球疫情形势依然不容乐观，Airbnb业务全面恢复仍需一段时间，短期盈利可能性较小。此外，共享民宿的政策监管以及全球民宿及大型住宿领域日趋激烈的竞争都将给Airbnb的长期发展带来挑战。Airbnb能否成功IPO并迅速走出疫情阴影，新出行产业研究院将持续关注。